财报点评|碧桂园：三四线城市销售占比近六成 土储2.8亿平方米_凯云体育在线

本文摘要：2018年3月20日，碧桂园有限公司有限公司（02007.HK）公布2017年业绩公告。

2018年3月20日，碧桂园有限公司有限公司（02007.HK）公布2017年业绩公告。公告表明，截至2017年12月31日，碧桂园构建合约销售金额大约人民币5508亿元，合约销售面积大约6066万平方米，同比分别快速增长 78.3%和61.9%。

数据来源：年报透露数据报告期内，碧桂园合共经营1468个项目，范围牵涉到30个省、220个市、768个县╱镇区。其中，销售额中约58%的销售源于三四线城市。

碧桂园称之为，公司的合约销售均价为每平方米人民币9080元左右，为目前top10房企中的最低水平。净利润260.6亿元 接纳新的会计准则数据来源：年报透露数据及wind报告期内，碧桂园构建收益大约2269亿元，同比快速增长48.2%，其中收益中的97.0%来自物业销售。公司构建毛利大约人民币587.9亿元，归属于母公司股东的净利润大约人民币260.6 亿元，不应占到核心净利润大约人民币246.9亿元，同比快速增长分别约82.4%、 126.3%、106.0%。归属于股东利润的大幅度快速增长主要由于收益的减少，毛利率的提高和对费用的掌控。

碧桂园在其2017年业绩会上称之为，“毛利下降，解释每个市场都较为平衡，公司在一二三四线，甚至五线贡献都是很平衡，现在不管就是指毛利还是销售各方面贡献的都较为平衡。”值得注意的是，碧桂园此次提早接纳香港财务报告准则第15号，在房地产开发方面，除了算入“某一时间点证实”的收益外，还算入了“一段时间内证实”的收益，为期内收益带给了一定的快速增长。清净负债率56.91% 清净经营性现金流为于是以数据来源：年报透露数据及wind在全年预售5508亿元的前提下，碧桂园构建房地产销售现金回款大约人民币5003.3亿元。资产负债率为88.89%，清净负债率为56.91%，分别提高了2.69和8.26个百分点；碧桂园称之为其预估清净负债率为70%，负债率掌控较好的主要原因是周转慢。

同时，公司的加权平均借贷成本为5.22%，同比减少了44个基点，构建清净经营性现金流大约人民币240.8亿元，时隔2016年后再度构建正净经营性现金流。现金及银行存款（还包括受限制现金）大约人民币1484.0亿元，另有大约人民币2485.1亿元银行授信额度仍未用于。碧桂园流动资产净值大约人民币984亿元，速动比率约0.62，流动比率大约1.13，比2016年大约1.2略为有上升。土储2.8亿平方米 物业收益大约26亿元数据来源：年报透露数据碧桂园在报告期内通过物业管理收益26.56亿元，同比快速增长35.6%，经营利润大约4.87亿元，同比快速增长20%。

现阶段，碧桂园物业管理分部的合约管理面积大约3.295亿平方米，覆盖面积中国大陆28个省的多达240个城市，合共服务大约100万户业主。同时，酒店经营收入同比上升2.0%至约16.74亿元，主要由于期内向第三方处理了部分酒店。在土地储备方面，碧桂园在其业绩会上称之为，报告期内，已人民银行、已签下土地储备2.8亿平方米，另有基本瞄准但暂未签下的潜在的土地储备大约1.4亿平方米。

公司新的提供的土地中，科本公司股东的总代价大约人民币3271亿元，其中目标为一二线城市的分批土地占到总代价的59%。不另设销售目标 3年100万套长租公寓数据来源：年报透露数据及wind2018年，碧桂园不另设合约销售目标，并指出销售将比2017年更佳。同时， 碧桂园除了发展房地产主业之外，也已完成了长出租公寓等多业务板块的部署，制订了3年发展100万套长租公寓的发展目标。

2017年，碧桂园正式成立长租事业部，在北上广浅以及武汉、厦门等 一、二线城市筹划项目，开建房间数已约2963间，已提供项目的总房间数已多达8000 间，预计2018年内能构建多个城市、多个项目同时开业，确保供应。此外，碧桂园打造出了还包括1037位博士在内的全行业最有竞争力的职业经理人团队；在111个项目推展SSGF修建工法，相提并论此举将延长1/3的工期，降低成本。

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